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四季度玻璃行情分析研讨会在武汉召开
类别:热点资讯  日期:2019-9-2  来源:中国玻璃报道  点击率:1380  打印 关闭



编者按:

进入8月份以来,华东、华北、西北等地区玻璃行业会议陆续召开,提振了市场信心。在传统旺季到来之际,玻璃生产企业纷纷提涨价格,市场出现了排队拉货的繁荣景象。近期玻璃主力期价也呈现了反弹的行情,8月份的贸易商备货高峰令市场库存从4000万重量箱的高位回落,达到今年春节以来的低位。

面对下游房地产市场的调控收紧,中间环节的玻璃库存是否能顺利被终端需求所消化。在这量价提升的背景下,整个玻璃板块行情能持续到几时?随着传统的旺季来临,今年“金九银十”的预期依旧可期吗?近年来,环保政策的出台,尤其是三、四季度压力明显增加,今年的平板玻璃供给是否会受到影响,未来的玻璃市场有着怎样的投资机会?这些都是市场目前所关心的话题。

8月27日,由《期货日报》主办,郑州商品交易所特别支撑的2019年四季度玻璃行情分析研讨会在湖北武汉召开。本报特将演讲嘉宾在研讨会上的发言摘要刊发,以飨读者。





会议现场

 


山东金晶科技期货部负责人焦勇刚:

玻璃市场“金九银十”大猜想


产能分析


1.产能供给方面。
从今年玻璃行业发展情况来看,总体还是增产。目前1月~8月纯增产能是每天净增4000多吨,复产加新建的要比原先大,未来几个月随着旺季结束,减产的产能可能会增加。


2.价格方面。
2018年9月份整个玻璃行业价格到了顶点,之后价格一直往下走,一直截止到今年7月份。目前虽然有所反弹,但是反弹的幅度非常小。未来,无论从企业的经营状况,还是产业政策来看,产能必然是低增长或者零增长。大家判断,未来5年产能会出现收缩。

3.市场方面。市场因素对全国具有普遍性的影响,区域市场的这种变化也导致了产能的增减。再就是企业布局,企业根据自身的发展规划,在什么区域布局或建立生产基地。最后是玻璃行业整合步伐在不断加快。

4.产能置换方面。有一些企业要扩张规模,需要找到老旧的产能来置换,因为现在严禁新增产能,只能置换,从一个地方置换到另一个地方,可能会引起区域产能的变化。
 

库存分析

目前整个行业库存处在低位状况,未来两个月行业库存不会出现大幅度的累库。


这是库存的周期性,是另一种形式的产能,也是反映供需关系的线性结果之一。
每年的周期很明显,库存快速增长,一季度之后进入一个下行的周期,基本上在8月、9月份的时候库存会出现一个小幅的反弹。


截至目前的统计数据显示,监测重点企业的总库存量是3220万重量箱,通过数据测算了全行业的库存,全行业库存现在大约6700万重量箱左右,这个水平比8月初减少了3000万重量箱左右。
从7月份以后下降速度加快了,比今年的高点4月初下降了37%,整个库存基本上已经进入了从2017年以来的一个低位,而且目前旺季刚刚开始,库存还有下降的趋势。
 

需求分析


玻璃需求70%~80%在房地产市场,所以大家要更多地关注房地产市场的变化。
从宏观来看,其实需求方面短期仍然有支撑,但是从长期来看,可能到明后年,需求相对会更悲观一点。


大家统计了房地产方面销售面积跟玻璃价格的数据,玻璃在房地产的整个环节当中是出现在两个位置:
在竣工之前会产生门窗对玻璃的需求,而在竣工之后会产生家具,家电,装饰装修的需求。简单从数据比对来看,房屋销售面积增速领先玻璃价格6个月~10个月,销售增速达到顶点,玻璃价格6个月~10个月之后基本上也会到顶点。


价格分析


大家认为目前这个价格水平是上涨的空间是有限的。
3年到4年一个价格周期,从最近这两个周期来看,幅度变得没有那么明显。每一轮价格上行的时间,明显地短于下行的时间,比如说3年一个周期,涨的时候一年涨上去,两年往下跌。


大家从今年的价格来看,应该是从2016年价格上涨之后,相对来说是近4年~5年的一个高位,是处于近3年以来平均水平。
但是
从2018年9月中旬以后价格持续在下降,截至今年8月份的平均价格是1535元/吨,比去年的价格1640元/吨,同比下降6.4%,这个跟2017年基本是持平的。


此外就是刚性需求,房地产的需求即便整体趋弱,但是刚性需求还存在,再加上目前的库存处于低位,未来两个月的价格会得到支撑。


因为从今年6月份之后开始小幅度的反弹,现在持续往上走,大家之所以判断未来两个月这个价格是得到支撑的,一方面是从基本的情况,库存低,旺季;
另一方面从企业的心理情绪来说,他们一定会支撑这个价格。同时要注意供需格局,对价格的影响,价格是供需的直接体现。从需求方面来说,基本上区域稳定,稳中有升。


但是从供给端来看,从产能来看未来7条~8条线要点火,也有线要冷修。
同时,可能还会出现一些突发性的状况影响到供给。
 

利润分析


当前利润有所回升,但不同的区域造成各个区域之间差异比较大。
纯碱价格的变化是造成玻璃行业利润变化的最主要的一个点,纯碱每波动100元意味着玻璃成本波动20元/吨。从行业利润的这些影响因素来看,矿类原料产能受限,价值保持涨势。

前几年石英砂不到100元/吨,现在涨到200元/吨以上,其他的石灰石涨幅更大,因为玻璃、水泥、基建混凝土都要用,虽然它的价值低,但是它的涨幅大,矿类原料只会涨不会跌。再就是天然气最近几年价格相对比较稳定,但是这个价格要往下降也不可能。


再一个是区域销售价格,燃料的差异导致了利润水平差异比较大,可以看到,同样一条生产线,烧天然气跟烧石油焦的成本相差200元/吨以上。


最后,我认为“金九银十”仍然可以期待,
一是供给平稳,小幅度增长1%,虽然有7条~8条线点火,但根据统计窑炉到期生产线现在还没有冷修的还有将近20多条线,当然这其中有一半在旺季之后冷修可以抵消增长的产能。二是各个区域的库存非常低。三是需求方面不会弱于去年,从加工厂的订单来看,这个时间不会比去年弱。四是市场情绪,企业把情绪烘托起来,大家都不会首先打破这个行情带头降价,所以各个方面综合看,大家认为行情是有支撑的。
 



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